[주식분석] 유가 하락해도 끄떡없다? SLB가 에너지 투자 1순위인 3가지 이유
핵심 요약
- 종목: SLB (구 Schlumberger)
- 현재가: $46.73 | 목표가: $50.96 (+9%)
- 배당수익률: 2.48% | Forward P/E: 13.68
- 투자의견: 애널리스트 23명 중 Sell 0명
유가가 떨어진다고요. 2026년엔 배럴당 52달러까지 내려갈 거라는 전망도 나옵니다.
그런데 이상하죠. SLB 주가는 최근 한 주 만에 10% 넘게 뛰었어요. 52주 신고가 근처까지 올라왔고요.
"에너지주는 유가 따라가는 거 아니야?" 하실 수 있는데, SLB는 좀 다릅니다. 이 회사가 왜 유가 하락 속에서도 역주행하는지, 데이터로 하나씩 뜯어볼게요.
SLB, 어떤 회사인가요?
SLB는 구 슐럼버거(Schlumberger)예요. 1926년 프랑스에서 시작해서 지금은 세계 최대 유전 서비스 기업이 됐습니다.
쉽게 말하면 석유 뽑는 데 필요한 모든 걸 해주는 회사예요. 어디 파야 하는지 찾아주고, 시추 장비 제공하고, 생산 효율 높여주고, 데이터 분석까지.
85개국에서 사업하고, 시가총액이 600억 달러가 넘습니다. 이 업계에선 독보적인 1등이에요.
왜 SLB인가? 3가지 이유
1. 국제 시장이 미쳤습니다
SLB의 진짜 강점은 국제 시장이에요. 2024년 국제 매출이 12% 성장했는데, 특히 중동과 아시아는 무려 18%나 뛰었어요.
| 지역 | 2024년 성장률 |
|---|---|
| 중동/아시아 | +18% |
| 유럽/아프리카 | +13% |
| 국제 전체 | +12% |
| 북미 | 감소 |
그리고 지난달에 대박 뉴스가 터졌어요. 사우디 아람코와 5년 장기 계약을 맺었거든요. 수십억 달러 규모의 비전통 가스전 개발 프로젝트입니다.
2. ChampionX 인수로 한 단계 업그레이드
작년 7월에 SLB가 ChampionX라는 회사를 80억 달러에 인수했어요. 생산 화학 처리 분야 전문 기업이죠.
원래 SLB는 "어디 파야 하나" -> "어떻게 파나"까지는 잘했어요. 근데 "뽑은 석유를 어떻게 관리하나"는 약했거든요.
ChampionX 인수로 이제 탐사부터 생산까지 전 과정을 원스톱으로 해줄 수 있게 됐습니다. 경영진은 3년 내 연간 4억 달러 시너지를 목표로 잡았어요.
3. 디지털과 탄소 포집으로 미래 준비 중
디지털 전환: AI 기반 저류층 분석, 자동화 시추 같은 디지털 서비스를 빠르게 키우고 있어요. 이 부문 매출이 Q3에 전분기 대비 11%나 늘었습니다.
탄소 포집(CCS): 올해 1월에 네덜란드에서 연간 10만 톤 CO2 포집 플랜트를 가동 시작했고, 작년 말에는 노르웨이에서 40만 톤짜리 대형 플랜트도 완공했습니다.
"SLB는 국제 유전 서비스의 절대 강자. 중동 및 해양 시장 성장으로 2025-2026 두 자릿수 성장 가능"
- Bank of America
밸류에이션: 비싼가요?
| 지표 | SLB | 해석 |
|---|---|---|
| Forward P/E | 13.68 | 합리적 |
| EV/EBITDA | 9.59 | 5년 평균 수준 |
| 배당수익률 | 2.48% | 안정적 |
| Payout Ratio | 43% | 여력 충분 |
Forward P/E 13.68이면 성장주치고 비싸다고 보기 어려워요. 배당도 2.48% 수익률에 5년 연속 증배 중입니다.
리스크: 당연히 있죠
- 유가 하락 압력: EIA 전망 2026년 WTI $52/bbl. 60달러 밑으로 오래 머물면 고객사 투자 축소 가능
- 북미 시추 위축: 미국 리그 수 전년 대비 43개 감소. 북미 매출 계속 줄어들 전망
- ChampionX 통합 리스크: 80억 달러 대형 인수의 시너지 목표(4억 달러) 미달 가능성
- 단기 과매수: RSI 72로 과매수 구간 진입. 단기 조정 가능성
투자 전략: 어떻게 접근할까?
| 구분 | 가격 | 비고 |
|---|---|---|
| 현재가 | $46.73 | 52주 고가 근접 |
| 1차 목표가 | $50 | 심리적 저항선 |
| 2차 목표가 | $53 | Citi 목표가 |
| 손절가 | $39 | 200일 이평선 이탈 시 |
공격적 전략: 현재가 $46-47에서 진입. 아람코 계약 모멘텀 + 1/23 실적 발표 기대
보수적 전략: $42-44(50일 이평선) 조정 시 분할 매수
애널리스트 컨센서스 목표가가 $50.96이에요. 현재가 대비 9% 상승 여력입니다. 23명 중 Sell 의견이 0명이고요.
결론: 그래서 살까 말까?
3줄 요약
- 성장: 국제 매출 12% 성장, 아람코 5년 계약으로 가시성 확보
- 밸류에이션: Forward P/E 13.68로 합리적, 배당 2.5%
- 리스크: 유가 하락, 북미 위축, 통합 리스크 존재
저라면 분할 매수로 접근할 것 같아요. RSI가 과매수라서 단기 조정 가능성이 있거든요. 44달러 근처까지 빠지면 1차 매수, 42달러면 추가 매수. 이런 식으로요.
장기적으론 괜찮아 보입니다. 1-2년 투자 기간으로 보면 총 수익률 10-12%는 충분히 기대할 만합니다.
예상 총 수익률 (1년)
11-12%
배당 2.5% + 주가 상승 9%
투자는 본인 판단과 책임 하에!
이 글은 정보 제공 목적이지 투자 권유가 아닙니다. 매수/매도 결정은 직접 분석 후 내려주세요.
주요 일정: 2026년 1월 23일 (목) - Q4 2025 실적 발표
데이터 출처: SLB Investor Relations, EIA, Yahoo Finance, TipRanks, Benzinga