[주식분석] 카디널헬스(CAH) 주가 68% 폭등, 더 오를까?
카디널헬스(CAH) 주가 68% 폭등, 더 오를까?
Specialty 성장의 비밀
2026.02.02
현재가
$214.88
목표가
$237
1년 수익률
+68.65%
카디널헬스(CAH) 주가가 사상 최고가를 경신했습니다. $214.88. 1년 전만 해도 $120대였는데, 68% 넘게 올랐어요.
"의약품 유통 회사가 뭐 그렇게 대단해?"라고 생각하실 수도 있어요. 저도 처음엔 그랬거든요.
근데 실적 자료를 까보니까, 이 회사 진짜 무섭더라고요. FY2026 EPS 가이던스를 $10 이상으로 올렸는데, 이게 얼마나 대단한 거냐면... 1년 전 전망치보다 20% 넘게 높은 수치예요.
오늘은 카디널헬스가 왜 이렇게 뛰었는지, 그리고 지금 들어가도 되는지 데이터로 따져볼게요.
💊 카디널헬스, 뭐 하는 회사야?
한마디로 미국 의약품 배달 회사예요. 병원, 약국, 클리닉에 약이랑 의료 기기를 전달해주는 거죠.
근데 이게 생각보다 엄청난 규모입니다.
✔ 미국 전역 10만 개 이상 의료 시설에 공급
✔ 26,000개 약국, 병원의 85%가 고객
✔ 미국에서 쓰이는 의약품의 90%가 카디널헬스 포함 3개 회사를 통해 이동
💡 핵심 포인트: 의약품 유통 시장은 맥케슨, 센코라, 카디널헬스 3개 회사가 90-95%를 장악하고 있어요. 경쟁자가 새로 들어오기 거의 불가능한 '합법적 독과점' 구조입니다.
📊 왜 카디널헬스인가? 3가지 핵심 포인트
1. Specialty 매출이 폭발 중
카디널헬스의 진짜 성장 동력은 Specialty(전문 의약품) 부문이에요. 암 치료제, 희귀 질환약 같은 고가 의약품을 취급하는 건데, 이 시장이 미친 듯이 커지고 있거든요.
| 구분 | 수치 |
|---|---|
| Specialty 매출 성장률 | 연평균 16% (CAGR) |
| FY2026 예상 매출 | $500억 돌파 |
| 전체 매출 비중 | 약 30% |
일반 의약품 유통은 마진이 1-2%로 박해요. 근데 Specialty는 마진이 훨씬 좋습니다. 결국 고마진 영역이 16%씩 성장한다는 건, 수익성이 계속 좋아진다는 얘기예요.
2. 가이던스를 계속 올리고 있어요
경영진이 실적 전망을 계속 상향하고 있다는 건 자신감의 표현이에요.
📈 FY2026 EPS 가이던스 변화
기존: $9.65-9.85
현재: $10.00 이상 (최소치!)
1월 J.P. Morgan 헬스케어 컨퍼런스에서 발표한 건데, "5개 사업부 전반에서 강력한 실적"이라고 했어요.
| 지표 | 실적 | 전년비 |
|---|---|---|
| 매출 | $553억 | -4% (실질 +16%) |
| 조정 영업이익 | $6.35억 | +9% |
| 조정 EPS | $1.93 | +2% |
명목 매출이 줄어 보이는 건 OptumRx라는 대형 고객 계약이 끝나서 그래요. 실질 성장률은 16%로 아주 건강합니다.
3. 경쟁사가 없는 영역을 가지고 있어요
카디널헬스만의 차별화 무기가 있어요. 바로 Nuclear and Precision Health Solutions 부문이에요.
● 미국 최대 방사성의약품 네트워크
● 130개 이상의 핵약국, 30개 PET 시설 운영
★ 맥케슨, 센코라 다 없는 영역 - 카디널헬스만 가능!
암 진단, 심장 질환 검사 등에 쓰이는 방사성의약품을 다루는 건데, 이건 맥케슨도 센코라도 못 해요. 정밀 의료 시장이 커지면서 이 부문의 가치도 같이 올라가고 있어요.
💰 밸류에이션: 비싼가, 싼가?
1년간 68% 오른 주식이잖아요. 당연히 "너무 비싼 거 아니야?"라는 의문이 들 수밖에 없어요.
숫자로 확인해볼게요
| 지표 | 현재 | 10년 평균 | 평가 |
|---|---|---|---|
| P/E (Trailing) | 31배 | 35배 | 11% 할인 |
| Forward P/E | 20.55배 | - | 합리적 |
| PEG Ratio | 1.38 | - | 1.5 이하 적정 |
P/E 31배가 높아 보이지만, 10년 평균(35배)보다 오히려 낮아요. 그리고 Forward P/E 20.55배는 FY2026 EPS $10+ 기준인데, 성장성 감안하면 그렇게 비싸진 않아요.
경쟁사랑 비교하면?
| 기업 | Forward P/E | 매출 | 특징 |
|---|---|---|---|
| 맥케슨(MCK) | 20.5배 | $2,310억 | 규모 1위 |
| 센코라(COR) | 17.76배 | $2,940억 | 순수 유통 |
| 카디널(CAH) | 20.55배 | $2,230억 | Nuclear 차별화 |
✓ 결론: 주가가 많이 오른 건 맞지만, '거품'이라고 보기 어려워요. 실적이 뒷받침되는 상승이고, 밸류에이션도 역사적 평균 이하거든요.
⚠ 리스크도 봐야죠
투자 글에서 리스크를 안 다루면 반쪽짜리예요. 카디널헬스에도 분명 부담되는 요소들이 있어요.
1. 오피오이드 소송 (가장 큰 리스크)
미국에서 오피오이드(마약성 진통제) 남용이 사회 문제가 됐었잖아요. 유통사들이 "너희가 대량으로 뿌렸잖아"라고 소송을 당했어요.
🚨 현황:
• FY2025에 $7.98억 지급
• 46개 주 및 지방정부와 $260억 규모 합의
• 2024년 8월 볼티모어 추가 합의: $1.525억
• 아직 끝난 게 아님 - 추가 소송 가능성 존재
2. 저마진 구조
⚠ 의약품 유통업의 고질적 문제: 영업이익률 1-2%, 박리다매 비즈니스, 가격 경쟁에 취약. GLP-1 매출이 늘어도 마진 기여는 별로 안 돼요.
3. 기술적 과열
⚠ 차트 신호:
• RSI 과매수 구간
• 1년간 +68.65% 상승, 사상 최고가 근처
• 단기 5-10% 조정 가능성
📊 애널리스트들은 뭐라고 해?
월가 애널리스트 45명 의견을 정리해봤어요.
레이팅 분포
| 등급 | 인원수 | 비율 |
|---|---|---|
| Strong Buy | 25명 | 55% |
| Buy | 15명 | 33% |
| Hold | 5명 | 11% |
| Sell | 0명 | 0% |
💡 88%가 매수 추천이에요. Sell은 단 한 명도 없고요!
목표주가
| 구분 | 가격 |
|---|---|
| 최고가 | $250 |
| 평균 | $225.33 |
| 최저가 | $200.25 |
| 현재가 | $214.88 |
현재가 대비 +5~16% 상승 여력이 있다는 거예요.
최근 목표가 상향 사례
🎯 투자 전략: 어떻게 접근할까?
💰 매수 타이밍
• 현재가 $214.88은 사상 최고가 근처라 약간 부담
• $200-210 조정 시 적극 매수가 더 좋아 보여요
• 급하게 들어갈 이유 없어요
| 구분 | 가격/비중 | 비고 |
|---|---|---|
| 1차 목표가 | $225 | 애널리스트 평균, +5% |
| 2차 목표가 | $237 | Wells Fargo 목표가, +10% |
| 손절가 | $190 | 기술적 주요 지지선 |
| 포지션 크기 | 3-5% | 헬스케어 섹터 내 분산 필요 |
투자자 유형별 조언
💼 장기 투자자 (12개월 이상)
• 지금 가격도 괜찮아요. 조정 올 때마다 분할 매수하면 됩니다
• 배당(1.03%) + 주가 상승 동시 추구 가능
• 의약품 유통은 경기 방어적이라 불황에도 버텨요
💰 배당 투자자
• 배당 수익률 1.03%가 높진 않지만
• 배당성향 31%로 증액 여력 충분
• FY2025에 배당 34.67% 증액한 전례 있음
⚡ 단기 트레이더
• 지금은 보류하는 게 나아요
• RSI 과매수, 차익 실현 압력 있음
• $200-205 조정 시 진입 고려
✔ 결론: 카디널헬스, 사도 될까?
📝 3줄 요약
1. Specialty 부문 16% 성장이 핵심 동력. FY2026 $500억 돌파 예상
2. Forward P/E 20.55배는 성장성 감안 시 합리적. 10년 평균보다 할인
3. 오피오이드 소송과 단기 과열은 리스크. 조정 시 매수가 안전
"카디널헬스는 의약품 유통의 숨은 강자예요. 화려하진 않지만, 미국 의료 시스템의 필수 인프라로서 안정적인 현금흐름을 만들어내고 있죠."
지금 가격이 사상 최고가 근처라 단기 조정은 있을 수 있어요. 하지만 장기 투자자라면 $200-210 구간에서 분할 매수하는 전략이 좋아 보입니다.
저라면 지금 바로 올인보다는, 조정을 기다리며 분할 매수할 것 같아요.
📊 핵심 데이터 한눈에 보기
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 현재가 | $214.88 |
| 52주 고/저 | $216.51 / $120.72 |
| 1년 수익률 | +68.65% |
| Forward P/E | 20.55배 |
| FY2026 EPS 가이던스 | $10.00 이상 |
| 배당 수익률 | 1.03% |
| 애널리스트 평균 목표가 | $225.33 |
| 투자의견 | Buy (88% 매수) |
⚖ 면책 조항: 본 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다. 모든 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다. 작성자는 본 글로 인한 투자 손실에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.
출처: Cardinal Health IR, Yahoo Finance, MarketBeat, TipRanks, Seeking Alpha
이 글이 도움이 되셨다면 공감과 댓글 부탁드려요!
© 2026 | 미국주식 투자 블로그